Bloomberg: в мировой экономике настал этап "Великой умеренности 2.0"

Мировая экономика движется обратно в будущее, считает агентство экономических новостей Bloomberg. Спустя 5 лет после мирового финансового кризиса и последующей рецессии, США и страны-ЕС проявляют стабильность в росте производства и найма, аналогичные тому, которые наблюдались в течение 2-х декад до кризиса, названных тогда периодом "Великой умеренности". Согласно подсчетам Bloomberg, основанных на данных МВФ, колебания в темпах роста между основными промышленно-развитыми странами являются самыми низкими с 2007г. Инвесторы также успокоены: показатели риска, которые обычно используются для прогнозов колебаний курсов акций, валюты, сырьевых товаров и облигаций, достигли своего минимума за последние 7 лет.

Джон Норманд, глава лондонского обменного фонда в JPMorgan Chase&Co, также специализирующегося на международных стратегических ставках, назвал указанный период "Великой умеренностью 2.0" "Он выглядит, звучит и чувствуется также, как это было в последний раз, когда была причина почувствовать этот вкус", – охарактеризовал ситуацию Норманд.

Однако это не значит, что последствия кризиса полностью устранены – темпы роста экономик до их пор неудовлетворительны. Согласно последним прогнозам МВФ, группа стран из G7 выходит из стадии неустойчивости с 0,4% приростом в 2014г. Впрочем, напоминает Bloomberg, в 2010г показатель роста составлял 3%, а за последние 2 десятка лет до 2007г – 0,8%. Колебания в показателях занятости населения также сократились до 0,1% в 2014г по сравнению с 1,7% в 2009г. Торговля замораживается: биржевой индекс Bank of America Corp 2 мая закрылся в -1,14, что является самим низким уровнем с 2007г.

Профессор Гарвардского университета Джеймс Сток и Марк Уотсон из Принстонского университета, которым приписывают введение в обиход фразы "Великая умеренность", пророчески предупреждали, что "в последующие 15 лет будут наблюдаться перерывы спада перед новыми возвращениями к более бурным экономическим временам". Колебания могут отражать, как проходит модернизация кредитно-денежной политики, направленной на стабилизацию роста и инфляции, по сравнению с 1970гг. Экономики стран эволюционировали, становясь менее чувствительными к таким секторам, как производство товаров и услуг, что обусловлено трансформацией эффективности цепочки поставок и управления складскими запасами, рассуждает Bloomberg.

Впрочем, Goldman Sachs видит другую причину объяснения того, почему период "Великой умеренности 2.0" будет не настолько масштабным, как предыдущие: в настоящий момент наблюдается более жесткое регулирование ЦБ сферы кредитования организаций и домашних хозяйств, а также периодически будет давать о себе знать и инфляция.

Отсутствие нестабильности, пишет издание, может способствовать излишней самоуверенности инвесторов, рискованные вложения которых впоследствии могут не оправдаться, негативно повлияв на них и на экономику в целом.