si8452

Облигации табачных компаний может ждать дефолт из-за роста популярности электронных сигарет

Облигации табачных компаний может ждать дефолт из-за роста популярности электронных сигарет
Аналитики прогнозируют, что в ближайшее десятилетие многие облигации табачных компаний ждет дефолт. Это становится возможным за счет стремительного отказа американцев от табака, вызванного ростом популярности электронных сигарет.
Держатели облигаций традиционных табачных компаний, объем которых составляет $96 млрд, недооценивают риски, связанные со стремительным ростом продаж электронных сигарет, констатирует Reuters. Многие аналитики уже прогнозируют, что табачные облигации могут столкнуться с дефолтом в течение ближайших 10 лет. Это может оказаться возможным благодаря тому, что американцы бросают курить гораздо быстрее, чем предполагалось, когда была выпущена большая часть существующих долговых ценных бумаг. С 2000 г потребление сигарет снижается в среднем на 3,4% в год, тогда, как многие облигации выпускались из расчета на снижение в пределах 2-3%. Но с тех пор, как курильщики обратились к электронным сигаретам, уровень курения начал снижаться еще быстрее.

Том Метцолд, портфельный менеджер Eaton Vance Investment Managers, отметил: "Если снижение будет на уровне 6 или 7%, то дефолты произойдут очень быстро. Я думаю, что первые из них произойдут, вероятно, в течение ближайших 5 лет". Рынок электронных сигарет продолжает уверенно развиваться и уже достиг объема в $2,2 млрд. По некоторым оценкам, в ближайшие 10 лет они смогут занять до половины современного табачного рынка. Об этом, в частности, говорит Бонни Херцог, аналитик Wells Fargo. Перспективы табачных облигаций являются настолько плачевными, что прогноз Moody`s Investors Service по 65-80% из них в мае 2014г был снижен на "дефолтный". В 2013г поставки сигарет упали сразу на 4,9%, что стало самым большим падением с 2009 г, когда американское правительство ввело федеральный акциз.

Однако аналитики табачного рынка не склонны увязывать последнее снижение потребления традиционных сигарет с запретом на курение в общественных местах и акцизами. "Единственное, чем я могу объяснить падение – это электронными сигаретами", говорит Алан Шанкель, исполнительный директор аналитической компании. В 2013 г американцы приобрели 13,3 млрд пачек сигарет и электронных сигарет, эквивалентных 400 тыс пачек, хотя в 2012г продажи были на уровне 14,1 млрд и 200 тыс соответственно. Wells Fargo Securities прогнозирует, что за 10 лет продажи традиционных сигарет упадут на 68%, а электронных вырастут в 13 раз. В этой связи табачные компании сами начинают приобретать производителей электронных сигарет.

Подписывайтесь:




Добавить комментарий